Analyse

Qu’est ce qu’un fond structuré ?

A RETENIR

Si un fonds structuré a comme actif sous-jacent l'indice CAC 40, il peut prévoir que si au 31 décembre d'une année, l'indice est au-dessus de  6 800 points, le produit sera remboursé par anticipation. L'épargnant récupèrera alors son capital...

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FONDS STRUCTURÉS

Qu’est-ce qu’un fonds structuré ?

par Olivier Vasseur – LDV Patrimoine

Les fonds structurés sont des produits financiers combinant plusieurs actifs. Ils associent, en effet, un placement financier traditionnel, tel que des indices boursiers ou des actions, à des produits dérivés. Principales caractéristiques : ces supports offrent une protection totale ou partielle du capital investi. Ils s’engagent sur une performance liée à l’évolution d’un actif (indice, action…).

Le fonctionnement d’un fonds

Si vous souscrivez un fonds structuré, vous en connaissez à l’ avance toutes les caractéristiques.

Il a une durée de vie limitée : il s’agit généralement d’un an reconductible sur 10 ans maximum. Certains produits proposent en plus un mécanisme de remboursement anticipé sous réserve que certaines conditions soient atteintes. Les fréquences de remboursement anticipé peuvent alors être semestrielles, trimestrielles, mensuelles. 

Sa performance est fixée à l’avance : elle est définie en fonction d’une formule liée à l’évolution d’un actif sous-jacent.

Cet actif peut être un indice boursier (CAC 40, Eurostoxx…), une action, une obligation ou bien encore un panier de titres. A la souscription, plusieurs scénarios d’évolution de l’actif sous-jacent sont prévus. Une performance du capital investi est ensuite définie pour chaque scénario. Cette performance peut être versée sous forme de coupons chaque année ou de prime de remboursement à l’échéance du produit. Le fonds structuré peut également prévoir un système de remboursement anticipé si l’actif sous-jacent est, à un moment précis, au-dessus d’un niveau défini à la souscription. 

 

Exemple :

Si un fonds structuré a comme actif sous-jacent l’indice CAC 40, il peut prévoir que si au 31 décembre d’une année, l’indice est au-dessus de  6 800 points, le produit sera remboursé par anticipation. L’épargnant récupèrera alors son capital (diminué éventuellement des frais) et les Coupons annuels.

Le capital est totalement ou partiellement protégé : les fonds structurés comprennent une garantie de protection du capital, partielle ou totale. Ils fixent, en effet, un seuil de garantie du capital à l’échéance. Ainsi, si à l’échéance du produit le scénario ne s’est pas réalisé, l’investisseur reçoit l’intégralité de son capital minoré des frais (ou une partie si la protection est partielle), pourvu que le marché de référence n’ait pas connu une baisse supérieure à une limite fixée à l’origine. Sinon, l’investisseur subit une perte en capital à hauteur de l’intégralité de la baisse enregistrée par l’actif sous-jacent.

 

2 exemples de fonds structurés :

1- Athena dégressif sur Société Générale / ASML / Stellantis

 

Maturité

4 ans

Date de lancement

05/12/2022

Sous-jacent

Worst of (Société Générale / ASML / Stellantis)

Fréquence

Trimestrielle

Barrière de rappel

95% au T1

Dégressivité

-2,00% par trimestre 

Type de coupon

Conditionnel

Barrière de coupon

Non

Barrière de capital

-40%

Coupon

11,70% par an (Mémoire)

2- Eurozone 2022

 

Maturité

10 ans

Date de lancement

Moyenne hebdo du 25/04 au 16/12

Sous-jacent

S&P Eurozone Equal Sector Weight 50 50-Point Decrement

Fréquence

Mensuelle

Barrière de rappel

100% après 1 an

Dégressivité

Non

Type de coupon

Conditionnel

Barrière de coupon

Jusqu’à -20% à maturité

Barrière de capital

-40%

Coupon

11,70% par an (Mémoire)